仮想通貨

半減期（Halving）

【一言でいうと】

半減期とは、「仮想通貨の新しい発行量（報酬）が定期的に半分になるタイミング」のことです。
たとえるなら、金鉱山で採れる金が4年ごとに半分に減っていくようなイメージです。

【基礎解説】

「半減期（Halving）」とは、仮想通貨の新規発行ペースが半分になる仕組みを指します。
代表的なのはビットコイン（Bitcoin）で、約4年ごと（正確には210,000ブロックごと）にマイニング報酬が半分に減少します。

この仕組みは、供給量を制限して希少性を高めるために設計されています。
たとえば、ビットコインでは最初、1ブロックを採掘すると50BTCが報酬としてもらえました。
その後、2012年の半減期で25BTC、2016年で12.5BTC、2020年で6.25BTC、そして2024年には3.125BTCへと減少しています。

発行ペースが徐々に減ることで、最終的には2140年ごろに発行が完全に終了し、総発行枚数は約2,100万BTCで上限に達します。
つまり、ビットコインは「有限の資源」のように設計されているのです。

この考え方は、金（ゴールド）に似ています。
金も地球上に存在する量が限られており、掘り進めるほど採掘が難しくなります。
ビットコインの半減期は、それをデジタル上で再現した「デジタル・ゴールドの経済設計」といえるでしょう。

【重要性とメリット／デメリット】

▽メリット：価値の安定と上昇圧力

  1. インフレの防止
    　半減期によって新しいビットコインの供給量が自動的に減るため、過剰な通貨発行を防ぎます。
    　これは、法定通貨でよく起こる「インフレ（お金の価値の下落）」を抑える仕組みとして機能します。
  2. 希少性による価値上昇の期待
    　供給が減る一方で需要が増えれば、価格が上昇する可能性があります。
    　実際、過去3回の半減期（2012・2016・2020年）の後には、ビットコイン価格が大きく上昇しました。
  3. 市場の規律性
    　新しい発行量があらかじめ決まっているため、中央銀行のように恣意的に供給を増減できません。
    　これは「中央管理者のいない通貨」としての信頼性を高めています。

▽デメリット：不安定要素とマイナーへの影響

  1. マイナー（採掘者）の収益減少
    　報酬が半減すると、採掘による利益も減ります。
    　電力や設備コストが高い地域では、採算が合わず撤退するマイナーも増加します。
  2. ネットワークの安全性低下の懸念
    　マイナーが減ると、取引承認の速度が遅れたり、ハッキング耐性（セキュリティ）が低下したりするリスクも。
  3. 価格変動の激化
    　半減期の前後には「期待」や「不安」による投資が集中し、価格が急騰・急落しやすくなります。

つまり、半減期は「価格を上げる魔法のスイッチ」ではなく、供給構造の変化による市場調整のタイミングと考えるべきでしょう。

【実例・比較】

▽ビットコイン（BTC）の半減期スケジュール

回数年ブロック報酬主な市場反応
第1回2012年11月50BTC → 25BTC翌年に価格が約80倍に上昇
第2回2016年7月25BTC → 12.5BTC翌年に過去最高値を更新
第3回2020年5月12.5BTC → 6.25BTC翌年、価格が約7万ドル目前に到達
第4回2024年4月6.25BTC → 3.125BTC今後の市場動向が注目されている

このように、半減期は過去に何度もビットコインの価格上昇と連動してきました。
ただし、それは「自動的に上がる」わけではなく、需給バランスの変化が市場心理に影響した結果といえます。

▽他の仮想通貨の例

  • Litecoin（ライトコイン）：ビットコインと同じく約4年ごとに半減。
  • Bitcoin Cash（ビットコインキャッシュ）：2020年に最初の半減を経験。
  • Dogecoin（ドージコイン）：半減期を経たが、最終的には固定報酬制に移行。

また、イーサリアム（Ethereum）は「半減期」という明確な区切りではなく、
「PoWからPoSへの移行（Merge）」によって新規発行量を削減する形を採用しました。

このように、半減期は「供給を抑える」という目的を持ちながらも、通貨ごとに方法が異なるのです。

【技術的背景（上級者向け）】

ビットコインの半減期は、プログラムコードにあらかじめ組み込まれています。
具体的には、次のようなロジックで新規発行量が自動調整されます。

▽ブロック報酬の計算式

BlockReward = InitialReward × (1 / 2) ^ (BlockHeight / 210,000)
  • InitialReward：最初の報酬（50BTC）
  • BlockHeight：生成されたブロックの数
  • 210,000ブロックごとに報酬が半分になる

ビットコインでは、平均して約10分ごとに1ブロックが生成されるため、
210,000ブロック ÷ (6ブロック/時 × 24時間 × 365日) ≒ 約4年ごとに半減が起きます。

▽発行上限と供給曲線

総発行量は以下の等比級数で収束します。

TotalSupply = 50 × 210,000 × (1 + 1/2 + 1/4 + 1/8 + …)

無限に続くように見えても、この数列は2に収束するため、
最終的な総発行量は 50 × 210,000 × 2 = 21,000,000BTC で固定されます。

この仕組みにより、ビットコインは中央銀行のように新しい通貨を無制限に発行することができず、
「デフレ型通貨」としての性質を保ち続けています。

【まとめ】

半減期は、仮想通貨の「新しい発行量が定期的に半分になる」仕組み。
価格の安定と希少性を守る一方で、マイナーや市場に変化をもたらす重要イベントです。
「デジタル資産の供給ルール」を理解することで、仮想通貨の本質がよりクリアに見えてきます。

【関連用語（内部リンク用）】

  1. マイニング（Mining）
  2. ブロック報酬
  3. ビットコイン（Bitcoin）
  4. デフレ通貨
  5. PoW（プルーフ・オブ・ワーク）